本报记者 刘庆华

  本报记者 刘庆华

  上周A股市场震荡上行,大盘类股票上涨居多,资源股躁动。受此影响,金融、资源类基金上周表现较好,而前期表现优异的成长风格基金多下跌。在风格转换趋势加剧的背景下,基金操作仍趋于谨慎。基金投资方面,分析人士认为,近期可适当配置风险均衡型基金,以防风格切换带来的风险。

  上周市场小幅反弹,创业板有所回撤。受此影响,上周基金整体实现正收益,消费、医药等基金表现较好,而前期因重配以创业板为代表的成长股而表现强势的基金跌幅靠前。从基金操作来看,上周基金仓位保持平稳,仓位大幅增减变动的基金数量甚少。而对于后市的态度,基金普遍保持谨慎,并且对创业板回调的预期较大。

  资源基金强势回归

  重配消费基金领涨

  尽管上周指数震荡上行,但板块涨少跌多,基金投资普遍取得负收益。受益于以“煤飞色舞”为代表的周期股异动,重配资源、金融等板块的基金净值涨幅靠前,而医药板块的回调则使医药主题基金跌幅靠前。

  受益于市场的小幅上行,上周偏股方向基金整体取得正收益,重仓配置消费的基金净值涨幅名列前茅,而重配TMT行业的基金净值跌幅靠前。

  WIND数据显示,上周普通股型基金涨少跌多,算术平均跌幅为2.4%。上涨的基金主要是重配金融、资源板块的基金,包括南方成份精选、华宝兴业资源优选、易方达资源行业、长城品牌优选、鹏华价值优势,涨幅分别为3.08%、2.33%、2.12%、1.77%、1.38%。其中,南方成份精选和长城品牌优选重配金融业,而华宝兴业资源优选和易方达资源行业则将采矿业作为第一大重仓行业配置。而上周金融业和采矿业的总市值加权涨幅分别为2.22%和1.7%,在两市中板块涨幅排在第2和第3位。此外,博时特许价值、博时主题行业等5只重配金融的基金上周涨幅也在1%以上。

  WIND数据显示,上周普通股票型基金算术平均涨幅为1.46%,355只基金中,近9成基金净值实现正增长,其中涨幅最高的为重配消费、医药的基金,资源主题基金表现也较好,嘉实主题新动力、汇添富逆向投资、博时医疗保健行业、华宝兴业资源优选、中邮核心主题涨幅靠前,分别为5.88%、5.40%、4.93%、4.88%、4.76%。

  受累于医药板块调整,上周医药主题基金垫底,易方达医疗保健、华宝兴业医药生物、博时医疗保健行业、融通医疗保健行业、信诚优胜精选领跌,跌幅分别为6.34%、6.09%、5.79%、5.64%、5.62%。汇丰晋信低碳先锋等前期的成长风格基金跌幅也较靠前。

  跌幅较大的基金则包括银河行业优选、天弘永定成长、光大精选、富国高新技术产业、平安大华行业先锋,跌幅分别为2.21%、1.97%、1.70%、1.38%、1.25%,从重仓行业看,跌幅靠前的基金多重配信息技术业,银河行业精选将其作为第一大重仓行业配置,基金净值占比达32.65%。此外,前期表现强势的银河主题策略、汇丰晋信低碳先锋等跌幅也较为靠前。上周,信息技术和文化传媒板块的总市值加权平均跌幅分别达1.78%、0.95%,两市板块跌幅中排第3和第4位。

  混合型基金方面,仅11只基金净值微幅上涨,涨幅均不足1%,涨幅靠前的包括新华优选分红、国富焦点驱动灵活配置、大成价值增长、大成蓝筹稳健、博时价值增长2号。这些基金多在二季度末重配了金融板块。华宝兴业收益增长、大摩资源优选混合、中海环保新能源、国泰金鼎价值精选、中银行业优选则跌幅靠前,均在4%以上。总体来看,混合型基金平均跌幅为2.02%。

  混合基金上周算术平均涨幅为1.16%,其中涨幅最高的为嘉实稳健,达4.76%,从前十大重仓股来看,其主要配置了医药、汽车等消费股。包括信达澳银精华、华商动态阿尔法、华商领先企业、嘉实策略增长在内的10只基金涨幅也靠前,且均在3%以上。跌幅最大的基金则是今年上半年混合型基金的冠军宝盈核心优势,周跌幅为1.18%。泰信优势增长、广发内需增长、广发聚富、华宝兴业收益增长跌幅也靠前,均在0.5%左右。

  指数型基金表现优于主动管理的股基,算术平均涨幅为0.01%。表现较强的仍是跟踪金融、地产等蓝筹风格的基金。华泰柏瑞红利ETF、国泰上证180金融ETF、华夏上证金融地产ETF、华宝兴业上证180价值ETF、国泰上证180金融ETF联接领涨,涨幅均超过3%。而由于医药板块的调整,华夏上证医药卫生ETF上周跌幅达到6.44%。此外,跟踪创业板、消费指数的基金跌幅也较靠前,如易方达创业板ETF、融通创业板、招商上证消费80ETF。

  指数型基金上周表现则略优于主动管理的股票基金,算术平均涨幅为1.87%,跟踪资源、商品指数的基金扬眉吐气,华夏上证原材料ETF、招商中证大宗商品、民生加银中证内地资源、国联安上证商品ETF、银华中证内地资源主题涨幅领先,分别为5.05%、4.99%、4.47%、4.46%、4.24%,国联安上证商品ETF联接、国投瑞银中证上游的涨幅也超过4%。跌幅榜上,仅6只基金净值下跌,跟踪创业板的基金上周垫底,融通创业板、易方达创业板ETF、易方达创业板ETF联接领跌,跌幅为1.44%、1.40%、1.31%。

  关注风险均衡型

  谨慎看待创业板

  尽管上周市场风格有所切换,但从基金仓位操作来看,基金对后市仍保持谨慎,基金仓位操作延续谨慎态度,偏股方向基金整体变化不大。

  在市场小幅反弹、创业板出现回调背景下,上周基金操作整体较为谨慎,各类型基金仓位变化不大,仓位大幅增减变动的基金数量甚少。

  据德圣基金研究中心8月15日仓位测算数据显示,偏股方向基金仓位上周继续保持平稳,主动变化幅度不大。可比主动股票基金加权平均仓位为82.93%,相比前周微升0.31%;偏股混合型基金加权平均仓位为77.83%,相比前周微升0.22%;配置混合型基金加权平均仓位74.08%,相比前周上升1.39%。测算期间沪深300指数上涨1.97%,仓位略有被动增加。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金整体保持平稳,仓位主动变化幅度不大。从单只基金来看,56只主动增持幅度超过2%,其中11只基金主动增仓超过5%;仅有5只基金主动减仓幅度超过2%,没有基金主动减仓超过5%。

  据德圣基金研究中心8月8日仓位测算数据显示:偏股方向基金上周基本保持平稳,整体变化不大。可比主动股票基金加权平均仓位为82.61%,相比前周微降0.15%;偏股混合型基金加权平均仓位为77.62%,基本与前周持平;配置混合型基金加权平均仓位72.69%,相比前周微小幅上升0.75%。测算期间沪深300指数上涨1.40%,仓位略有被动增加。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金整体变化不大。从具体基金来看,扣除被动仓位变化后,53只主动增持幅度超过2%,没有一只基金主动增仓超过5%。而与此同时,61只基金主动减仓幅度超过2%,没有一只基金主动减仓超过5%。不过,成长风格基金减仓幅度仍较大。

  对于市场风格的切换,基金分析认为,一方面,周期股短期存在上涨的可能,另一方面,创业板面临回调的压力较大。

  而基金对后市的观点也与基金操作相印证,基金普遍对市场保持谨慎态度,并且对创业板回调的预期也较大。

  汇丰晋信认为,“煤飞色舞”看上去激动人心,实则真正起到的正面作用差强人意。银行再融资启动、券商进军支付系统、地产限购松动、基建投资再度加码等一系列消息,对高举“智慧城市”大旗的产业转型投资主线造成一定的冲击,不排除短期带动蛰伏多时的周期类品种大面积逆袭。

  大成基金[微博]认为,创业板的行情能否持续仍然是投资者关注的问题,随着创业板指数的上涨,估值压力不断提升,两极分化态势明显,资金炒作部份没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。指数正接近历史高点,之后指数修正的概率正在不断增大。

永利游戏,  博时基金[微博]认为,创业板估值已逼近前期高点,创业板解禁或成为套现窗口,但并不是所有的公司解禁都会面临巨大抛压,也有公司股东短期没有抛售意愿,主要看大小非对公司的信心。但由于短期内的解禁市值较大,可能会对相关创业板股票形成一定程度的冲击。

  东方基金认为,创业板指数重心仍在下移,且反弹量能不足,后市仍有回调风险。总体看,近期创业板个股出现分化,后市集体反弹难度加大,指数上涨将面临压力,目前看难言乐观。

  长信基金[微博]认为,从较长的时间看,创业板面临三大风险:新股发行对创业板估值体系的修正;盈利不兑现的风险;流动性的风险。创业板最大风险来自于流动性,创业板个股市值较小,如果没有后续资金介入,创业板很可能会发生流动性危机。

  南方基金判断,总体而言,当前还看不到政策出现放松,经济可能暂时稳住,但回升难度很大。

  在此背景下,对于基金投资的操作,德圣基金研究中心建议:在结构型行情中,选股成为考验基金业绩的关键也是基金持续收益的根本。上周蓝筹风格基金虽占市场优势,但其持续性受疑,因此建议关注风险均衡型基金,如华夏回报、泰达预算、泰达红利等低风险优质基金。

  目前政府主导经济转型、结构调整任重道远,长期来看有利于经济持久增长,短期内不利于经济增速的提高,下半年经济面可能仍将保持低迷状态。反映到A股市场上,主板仍将在低位震荡盘整,处于胶着状态,短期内保持多空平衡状态。资金扎堆炒作泡沫化严重的创业板,投机氛围很重,许多伪成长股也鸡犬升天,风险越来越大,值得投资者警惕。

  国金证券也认为,近期基金投资可搭配相对平衡且自下而上选股能力突出基金,在震荡市场环境中有望获得阿尔法收益,尤其是其中兼顾良好风险控制能力以及良好收益获取能力的产品。

 

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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